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bet356体育在线育:市值跌去六成小鹏汽车怎么了

日期:2022-09-23 返回

  bet356体育在线育:市值跌去六成小鹏汽车怎么了8月23日,小鹏汽车(公布了2022年二季度成绩单。小鹏二季度营收74.36亿元,同比增长97.7%,环比微降0.25%。扩大到上半年来看,小鹏营收148.9亿元,同比增长121.9%。

  小鹏净亏损在二季度明显扩大。当季净亏损27亿元,相比一季度超过10亿元。小鹏将亏损扩大的主要原因归结于汇兑亏损,刨除这部分损失,小鹏二季度亏损额与上季度基本持平,但同比扩大126%。

  财报发布后,小鹏汽车在美股大跌10.81%,港股大跌12.18%,年内跌幅愈六成,最新市值1254亿港元,与蔚来、理想汽车的市值进一步拉大。蔚来、理想汽车的最新市值分别为2386亿港元、2362亿港元,几乎相当于小鹏的一倍。

  2022年二季度,小鹏交付新车34422辆,虽然达到指引区间的上限(3.1万至3.4万辆),也保持住了造车新势力车企交付量冠军位置,但这也是小鹏近五个季度来交付量增速首次跌破三位数。

  小鹏目前面临的困境是,缺乏过渡的核心车型。2021年9月推出的小鹏P5,没能成为小鹏P7之后的又一爆款,交付量至今都比不上小鹏P7,今年上半年二者分别交付2.33万辆和3.54万辆。

  小鹏P7是2020年4月上市的,技术和用户体验上逐渐被后来者追上,从而导致销量下滑,但作为下一核心的小鹏P5,增长没能赶上P7的下滑幅度,由此导致了小鹏在2021年四季度达到交付高峰后逐渐下滑。

  2021年下半年以来,多重因素导致大宗商品持续涨价,继而导致新能源车原材料大幅上涨。2022年,涨价开始向终端传递,几乎所有电动车企业都上调了售价。小鹏汽车虽然在3月跟随涨价了一波,但到了7月又打起了促销战。

  往后看,小鹏的促销策略越来越难以为继。中国新能源汽车财政补贴将在2022年底到期,之后全部退出。市场分析认为,补贴推出后,每辆新能源汽车将至少增加约1万元成本。

  受疫情和芯片问题影响,造车新势力二季度业绩增速和交付量下滑是可以理解的。但令人不解的是,小鹏给出的三季度交付指引,明显低于市场预期。

  据小鹏预计,2022年三季度汽车交付量将在2.9万辆至3.1万辆左右,同比增长13%和20.8%,当季营收在68亿元至72亿元之间,同比增18.9%至25.9%,增速创下小鹏上市以来的最低纪录。

  考虑到小鹏在7月已经交付11524辆,8月和9月的平均交付量在8738辆至9738辆之间,低于月均交付过万的市场期待。

  小鹏管理层将三季度交付量指引偏低归因于:市场的季节性因素、疫情影响下的供应链短缺,以及新品交付前部分消费者在等待比较。

  值得一提的是,影响小鹏交付量的并不是自身产能。目前,小鹏位于广东肇庆的自建工厂已经开始P7、G3i和P5三款车型的并线月恢复双班生产。

  而且,小鹏的广州工厂和武汉工厂预计在今年内投产。2021年11月,何小鹏曾透露,小鹏三大工厂设计产能达40万辆,通过双班生产, 小鹏汽车将能支持60万辆的年产量。

  2022年上半年,小鹏总销售成本达到131.7亿元,以同期68983辆的交付量计算,平均每辆车的销售成本达到19.1万元左右。与主力车型小鹏P7的补贴后售价已经相差无几。

  抛开产品销量和人民币贬值对业绩的影响,小鹏亏损扩大的部分原因,其实指向开店建站和研发投入两个方面。

  截至2022年6月末,小鹏销售网络已覆盖 142 座城市,共计 388 家门店;自营充电站达到了 977 座,其中包括 793 座超级充电站和184 座目的地充电站。而在2021年末,小鹏仅有357家门店和772个充电站。简单计算一下,小鹏在上半年新开31家门店,新建了205座充电站。

  另一方面,小鹏一直是研发投入的大户。相比于蔚来主攻“三电”技术,理想专注增程式混合动力技术,小鹏的主打是智能化技术。2018年至2021年上半年,小鹏累计研发投入达到114.5亿元,同期研发营收比达到26%。

  在“蔚小理”三家中,小鹏研发投入是最高的,但售价一直是最低的。2022年二季度,小鹏汽车毛利率为10.9%,同比、环比分别下降1个和1.3个百分点。

  小鹏想要扭转这个局面,急需推出新的车型,提升溢价能力。按照计划,小鹏汽车将在2022年9月推出新车G9。

  作为小鹏最新的旗舰车型,小鹏G9预计在今年9月正式公布定价,并在 10 月启动交付。根据小鹏方面披露的数据,小鹏G9在8月10 日开放预订后,预订量 在24 小时内就突破 2.2 万辆。

  小鹏G9最开始预计4月上市,最终延后近2个季度,势必影响年度销量。2022年初,小鹏专家会议上,给G9设定的年销量目标为3.5万辆,考虑到G9在今年仅有一个季度发挥,实现这一目标非常渺茫了。

  根据何小鹏的计划,小鹏2023年还将推出两款车型,其中一款预计在明年上半年推出的车型,是针对Model Y的竞品车型,可能与小鹏G9形成内部竞争。

  值得一提的是,小鹏G9是小鹏首次在高端价位与强敌同台竞技。目前,蔚来ES7和理想L9已经上市,传统车企转型而来的问道M7,新版极狐阿尔法S等也已经上市抢食40万元以上市场。

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